其实哪里有完美,基金经理回忆录(2022)

更新时间:2023-01-15 19:20:33作者:智慧百科

其实哪里有完美,基金经理回忆录(2022)

回顾2022

2022前3+后3+热点行业

2022年已经过去

回忆录来的晚了一点

我想,

从2020年开始,

市场开始分化;

2020年的市场,

科技、医药、消费、新能源、周期

轮番登场,

只有踏对了这些行业,

才有可能赚到钱;

2021年,分化加剧,

只有新能源和旧能源赚钱,

新能源涉及电力设备、有色金属、汽车;

旧能源涉及煤炭、基础化工、钢铁、石油石化;

这里最大的区别是,

除了新能源,

其它板块和2020截然不同,

有多少人可以改变方向?

2022年更惨,

全年只有煤炭和综合赚钱,

其它行业全部亏损,

可这并不影响我们回忆。

1-4月,价值的天下



2022开年不利,

1-4月市场出现大幅下跌,

从行业的角度,除了煤炭,

其它行业都在亏损,



下跌最多的行业包括

电子(-35.9%)

国防军工(-33.4%)

计算机(-30.7%)

而在此期间,

价值型的基金经理逆势增长,

首次受到市场的关注。

其中的佼佼者包括,

中耕基金,丘栋荣

中泰资管,姜诚

广发基金,林英睿

工银瑞信,杜洋

他们的代表作在此期间的表现是这样的:



表现最好的是中泰资管的姜诚,

逆势取得了5.54%的正收益;

其次是丘栋荣,

3.18%的正收益;

接下来是杜洋和林英睿,

略亏而已,

但已虐杀一众成长选手!

价值风格的主流基因在于,

所选标的经营稳健、估值偏低,

因为本身就非热点,

资金追逐有限,

所以下跌也不会集中卖出,

自然回撤小;

而且,

当成长(热点)遭遇赎回,

出于避险、或者价值回归的考量,

这些冷门行业可能还会被买入,

从而上涨。

如果要从经济上找原因,

我想,

最大的点在于对于经济的悲观预期。

5-6月,新半军反弹



经历了1-4月的压力测试,

市场5-6月迎来了一波反弹,

上涨最好的行业包括

新能源、半导体、军工



我们从下图可以看到,

电力设备上涨42.5%

汽车上涨42.4%

表现优秀的还包括

国防军工27.1%

机械设备26.9%

有色金属26.7%

之前表现较好的煤炭,

上涨11.4%,

这是属于成长的时代。

在此期间,我们关注的基金经理中,

表现较好的包括:

祁禾,上涨42.18%(易方达环保主题)

陶灿,上涨26.71%(建信改革红利)

钟帅,上涨34.22%(华夏景气行业)

王鹏,上涨37.88%(泰达宏利转型机遇)

周智硕,上涨33.79%(建信中小盘)

而这些人在1-4月分别下跌

祁禾,-21.44%(易方达环保主题)

陶灿,-27.59%(建信改革红利)

钟帅,-28.81%(华夏景气行业)

王鹏,-28.00%(泰达宏利转型机遇)

周智硕,-19.57%(建信中小盘)

5-7月,价值风的选手表现平平

姜诚,6.18%(中泰星元A)

林英睿,-0.83%(广发睿毅领先A)

丘栋荣,4.42%(中庚价值领航)

杜洋,1.08%(工银瑞信战略转型A)

这就是成长与价值的轮回,

不是吗?

7-10月,第二轮下跌

这四个月的大盘走势是这样的



这段时间,

中证500跌的最少,-9.81%

沪深300跌的最多,-21.45%

感觉是杀蓝筹的感觉;

这个阶段,

美国芯片法案推出,

新一轮的经济封锁到来,

不过,同时对应的还有

大家对于国内疫情防控政策放开的预期,

以及11月初的一波债灾。

我们来看一看行业涨跌幅的情况,



军工是唯一的胜利者,

上涨3.40%

5-6月表现最好的电力设备,

下跌19%

最惨的是食品饮料和建筑材料

分别下跌31.3%和31.4%

与此同时,

房地产和银行也迎来的悲剧时刻,

分别下跌21.7%和20.5%

这个时候,

因为俄乌战争带来的

石油涨价依然在继续,

表现最好的是石油类产品,

具体如下:



期间上涨10%的公募基金中,

前10名基金中的8只都是石油、天然气主题,

第一大行业配置中,军工、电气设备、计算机、医药是剩余的关键字。



发现没有,

成长跌的快、反弹的也猛,

价值和成长反向居多,

可怜的消费,

真的是一直跌、一直跌。

最后2个月



11、12月,全国人民阳了一遍,

沪深300指数也终于开始了反弹,

利好价值风格;

中证500下跌1.29%



行业方面,

国防军工再次迎来强势反弹(29.2%)

而建筑材料继续成为下跌最多的行业(-9.7%)

整体,25个行业涨,

6个行业跌

也算是对2022年的一丝抚慰了吧。

异军突起的港股


这个时候,已经跌麻了的港股异军突起,

从10月31日到12月20日反弹34.69%,

腾讯暴走

美团暴走

快手暴走

我们来看一下走势图



终于,

港股互联网公司终于拿到一次头筹



2022全年

如果我们给2022一个定义,

毫无疑问是个熊市,

所有指数都是下跌的,

以创业板为代表的小票跌的更多;



从行业的角度

全年只有煤炭和综合两个行业上涨;



PS:什么是综合?

综合行业目前包括24只股票,

市值都在100亿以下,

具体名单如下:



我们发现,

这个板块上涨主要是因为

24只股票中,

占比70%的12只股票是上涨的,

它们来自各行各业,

包括黄金、新能源、纺织、消费电子、汽车、房地产等,

看起来上涨更多来自运气。

2022的基金经理

我们在所有公募基金中列出了表现最好的前100名,

剔除了债券类的产品,

结果如下:



表现最强的是石油类的基金,

第1名是广发道琼斯美国石油A,

上涨69.08%;

第2名的是商品基金,

华夏饲料豆粕期货ETF,

上涨62.23%;

第三个要说的是

万家基金的黄海,

万家宏观择时多策略取得了48.56%的收益,

灵活配置型第1名,

也是权益类第一名。



风格来说,

2021年6月之前,

90%投资房地产;

2021年6月之后,

房地产63%,煤炭36%

2022年6月末,

房地产18%,煤炭70%

一眼看去这是一个选行业的选手,

之前的业绩实在平平,

只不过迎来了一场煤炭的爆发。

金元顺安的繆玮彬是一个谜,

2022取得了35.6%的收益,

强大的无以复加,

具体内容我们已经写过专属的文章

金元顺安繆玮彬:2022唯一的神话!

英大国企改革主题

取得了31.50%的收益,



根据wind数据,

新任基金经理汤戈上任之后,

行业配置开始变得集中,

2022的成功在于

重配的煤炭、石油石化和交通运输;

武阳管理的

易方达瑞享I

2022取得了21.72%的收益,



可是,竟然没有买煤炭,

除了计算机占比逐步减小外,

投资于有色金属、计算机、交通运输、电力设备;

这让这个结果看起来变得更加神秘。

章恒管理的万家颐合A,

2020上涨20.44%;

煤炭占比43%,

同时重配公用事业和有色金属。

周海栋,

我们终于看见了老熟人,

华商甄选回报A,

上涨20.10%



这个不太一样,

均衡配置于

有色金属、煤炭、计算机、石油石化

交通运输等,

这只产品似乎和我们认知的轮动风格不太一样

参考文章:

华商基金周海栋——一手周期、一手成长,如此新颖,如何炼成?

他管理的另外一只,

华商新趋势优选

取得了13.62%的收益,

优秀!

接下来,

我们看到2只林英睿的产品,

广发鑫锐一年持有A,

13.45%;

65%的交通运输,21%的银行(2022中报)

广发多策略,

13.31%;

51%的交通运输,28%的银行(2022中报)

广发睿毅领先,

11.21%

周期+轮动的风格还是比较清晰的。

接下来,

出现了一批黄金ETF,

2020年收益都在8%-9%

这是对于资产的选择,

我们不再展开。

张翼飞

2022因为强大的固收+能力而增长,

偏债混合的安信民稳增长获得了8.82%的正收益;

看了一下,

房地产31%,煤炭17%,石油石化10%,银行11%;

看到了丘栋荣,

中庚价值品质一年持有,

8.77%正收益,

详细文章请参考

中庚基金丘栋荣:价值的基因,加点成长。

万民远,

我们有点意外哦!

医药主题的基金经理,竟然能够获取正收益,

8.26%!

太强了,

我们虽然写过一次老万,

但是也无法解密,

文章供大家参考

融通基金——万民远,医药新补充(+医药三女神)

景顺有一个人

鲍无可

景顺长城价值领航两年持有期,

7.83%,

传媒23%、通信22%、公用事业16%,

没有煤炭、还能赚钱,有点意思

虽然之前在榜单看到过,

但印象并不深刻。

剩下的获取正收益的基金经理还有

金信基金:杨超

华泰柏瑞:董辰

大成基金:邹建

基本都不太熟悉。

最后一个熟人

唯一幸存指数基金经理,

盛丰衍(陈元骅),

西部利得国企红利指数增强A,

6.77%正收益;

盛丰衍的指数增强能力我们不怀疑,

国企红利这个指数,

似乎更偏向于蓝筹,

根据2022年中报

煤炭16%、交通运输13%、银行18%、房地产13%,

跟我们想的差不多。

2022依然上榜的老将似乎只剩下

周海栋、林英睿、万民远、盛丰衍;

我们认识了一些新人,

比如丘栋荣;

还有更多我们不太熟悉的基金经理。

而曾经光环环绕的网红基金经理已经不在舞台的中央。

2022,我们最大的进步就是资产配置,

单一资产

单一基金

无法解决所有问题,

总会遇到滑铁卢;

而搞清楚每位基金经理的适用场景,

就显得尤为重要了。

好了,亲爱的各位读者,

2022已经过去,

让我们继续坚持,

期待2023!

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