稳稳的幸福之英大国企改革主题四季报解析!全面抛弃煤炭转大消费

更新时间:2023-01-27 22:38:19作者:智慧百科

稳稳的幸福之英大国企改革主题四季报解析!全面抛弃煤炭转大消费

前不久,吴哥对稳稳的幸福基金组合做了一次全面的更新!小伙伴们应该有注意到,几乎全部五只基金全部都更换了!

这五只基金大家还满意吗?通过最近一两周的观察,吴哥对这五只基金整体满意,特别是英大国企改革的四季报出来后,给吴哥的感觉还是相当不错的!而且从最近持仓的感觉也相消退不错,吴哥会考虑在年后继续增仓!

今天我们就来对这只基金的四季报做一个全面的解析!

一、基金概况

1、基金经理


张媛和汤戈。张媛从业5年,年化回报14.87%,表现还是不错的,只不过目前管理的基金略微有点多。汤戈从业1年又172天,主要是给张媛打配合。

从基金经理管理能力看,张媛有博士学位,曾任量化分析师,对量化交易应该有较深入的研究。

张媛最近新增了一只新基金,即英大碳中和混合,如果从名字来看,这只基金应该与新能源相关,或许会与张媛目前管理的基金的平衡持仓风格略有不同。我们可以适当关注一下这只新基金未来的表现。

总体来看,二位基金经理的管理基金还是偏多的,且有几只基金的风格还是存在较大差异,这或许会是未来的一个小隐患。

不过很明显,他们应该会把英大国企改革当成一只旗舰基金来对待吧。

二、基金规模变化

从四季报来看,这只基金的规模明显增长,从三季报时的1.55亿,增长到了4.20亿,除了基金净值快速增长外,主要还是份额出现了净增加。

说明基金的业绩得到了大家的认可。目前这只基金暂未进行限购,大家看好的,可以考虑趁着回调多整点仓位,吴哥其实就是这么想的。

三、基金持仓

1、持仓构成

从资产分布来看,仍然是坚持着股票的高仓位运作,只不过相比起第三季度来看,略微降了一点点仓位,差异并不明显。

要知道,这是一只股票型的基金,因此会更加激进一些。好在这只基金的回撤控制还是很优秀的。

2、重仓股占比

从四季报显示的情况看,重仓股的占比有明显的提升,提升了约10%,这说明集中度在进一步升高,不过这并非吴哥愿意看到的事情。

因为集中度高也意味着波动会更大一些。

3、重仓股具体情况

A、换手情况

四季报显示,十大重仓更换了五只,算是一个比较大的换手,不过这也符合吴哥的预期。

B、行业分布

很明显,在行业上,还是主要聚集在大消费上面,如新增的周大生,是黄金饰品,石头科技是做家电的,京东方和三利谱,都侧重于消费电子,而玲珑轮胎与汽车配件相关。

反观调出十大重仓的,主要是煤炭、石化,从十大重仓来看,几乎全部聚集在大消费的各个行业上,而将传统能源及计算机方向,全部排除出了十大重仓。

大消费是吴哥比较看好的,在四季度表现出色,只不过到了今年出现一定的分化调整,而煤炭板块,在四季度表现不佳,今年来略有起色。

如果从这两大方向的变化来看,很显然这种调仓策略是相当正确的。

四、基金近期业绩

从最近的业绩表现来看,这只基金还是相当令人满意的。

不管是近一个月,近三个月,还是今年来的业绩,其实都相当不错,由此,我们也能从业绩上证明,基金经理的调仓,还是相当成功的。

这只基金在上周五也创出了净值的历史新高,再次给持有的小伙伴一个相当不错的体验。

五、基金经理的“小作文”

2022年四季度,我们的投资策略很好地适应了市场的风格变化,在结构化行情中保持了稳健的向上收益。报告期内,在国企改革主题背景下,我们重点关注以下变化机会,一是短期受益于疫情好转、经济修复的行业,包括了餐饮服务、食品饮料国潮新消费等行业将得以修复:二是,上游能源材料价格的下降,对中游制造行业的压制持续减弱,同时复工复产及下游需求的抬升带来部分传统制造行业的盈利改善:三是在本轮能源革命中,依旧表现出长期估值优势的上游品种:四是长期看好部分高端制造业在自身行业中的突出表现。英大基金权益投资团队依托自身所坚持的特色鲜明的理念、模式、流程、方法,始终坚持以价值发现和研究驱动投资的理念进行投资。


我们着力寻找具有长期竞争优势的产业链环节,以及基本面良好的品种:坚持以均值回归的思路看待备选品种的估值变化趋势:通过合理的工作流程和可迭代的工作方法开展权益投研工作。我们在坚持根本理念的前提下愿意学习,愿意随市场一同成长,但不会盲从市场的表现去进行投资。市场的表现只是果,价值发现才是因,知行合一是我们追求的做事原则。我们相信未来我们对个股基本面的甄别能力和对个股估值水平的判断能力会对投资组合的业绩产生较重要的推动作用。

内容较长,吴哥整理了一下,有几个要点:

1、继续坚持国企改革的大主题;

2、关注疫情好转明显有利好的行业,包括餐饮服务、食品饮料和国潮新消息;

3、关注传统制造行业的盈利改善;

4、继续关注能源的上游,这或许也说明,煤炭油气等个股或许还在持仓中,只不过权重降低;

5、看好高端制造业,比如在十大重仓股中增加了京东方,三利谱和石头科技。

6、继续坚持价值发现,寻找具有长期竞争优势的产业链。

7、结合个股的基本面及估值水平的判断来选择个股。

六、总结

吴哥在很早前就将这只基金选入观察,同时在一月初将这只基金调入最新版的稳稳的幸福,结合这只基金短、中、长期的业绩表现,以及四季报表现出来的换手情况看,还是比较符合吴哥的预期的。

虽然说在重仓个股的集中度上略显过于激进,但或许也是基金经理基于2023年市场将出现乐观转变的预判吧!

总体而言,吴哥将会适时加仓这只基金,并对其在2023年里的表现充满期待,当然,如果有不好的苗头,吴哥也会及时提醒大家!

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